Curva LM

La curva LM (esquema LM) representa la función de equilibrio del mercado monetario. En un plano cartesiano, la curva LM indica todas las combinaciones de tasa de interés (i) e ingreso (Y) que garantizan el equilibrio en el mercado del dinero. Esta curva es un elemento fundamental en el modelo IS/LM para determinar el equilibrio macroeconómico general. La función de equilibrio del mercado monetario se llama LM, ya que representa las condiciones donde la demanda de dinero (L) es igual a la oferta de dinero real (M). La sigla LM proviene de la fusión de estas dos letras. Para construir la curva LM, se parte del equilibrio del mercado monetario, que se da cuando la oferta de dinero (M) coincide con la demanda de dinero (L).

M=L

La oferta de dinero real (M) se determina por la relación entre la cantidad nominal de dinero (M₀) y el nivel de precios (P), mientras que la demanda de dinero (L) está directamente relacionada con el ingreso (Y) e inversamente con la tasa de interés (i).

Así, podemos reescribir la condición de equilibrio del mercado monetario (M=L) de la siguiente manera:

Destacando la tasa de interés (i) en un lado de la ecuación, podemos derivar la función que identifica todos los puntos de equilibrio en el mercado del dinero.

La función de equilibrio del mercado monetario puede representarse gráficamente en un diagrama cartesiano colocando la tasa de interés en el eje vertical y el ingreso en el eje horizontal. Esta representación gráfica se conoce como la curva LM o esquema LM.

Pendiente de la Curva LM. La curva LM tiene una pendiente positiva debido a que existe una relación directa entre la tasa de interés (i) y el nivel de ingreso (Y). Un aumento en el ingreso impulsa a los participantes del mercado a aumentar su demanda de dinero. Con una oferta de dinero real constante, se ven obligados a vender sus valores para adquirir reservas monetarias adicionales. Esta acción deprime los precios de los valores y eleva las tasas de interés.

Inclinación de la Curva LM. Cuanto mayor sea la sensibilidad (h) de la demanda de dinero a los cambios en la tasa de interés, más plana (horizontal) se vuelve la curva LM, ya que un cambio menor en la tasa de interés afecta significativamente la demanda de dinero (L). Por el contrario, cuanto mayor sea la necesidad monetaria por unidad de ingreso (k), más empinada (vertical) se vuelve la curva LM, ya que los participantes del mercado requieren más dinero (L) para manejar el aumento en las transacciones.